歐佩克+草案：歐佩克+同意按照現有計劃將4月份石油產量提高40萬桶/日

歐佩克+草案顯示，歐佩克+同意按照現有計劃將4月份石油產量提高40萬桶/日。　　

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歐佩克產油國拒絕加速增產 多空博弈下油市走向何方？

在多空因素交織影響下，短期內油價走勢充滿了不確定性。

近期油價走勢主要受到兩大地緣政治風險的推動：伊朗石油可能重返市場以及俄烏緊張局勢。若伊核協議達成將利空油價，如果俄烏局勢升級則將利多油價。

在油市前景未明之際，多位歐佩克產油國部長2月20日表示，歐佩克和俄羅斯等非歐佩克產油國(下稱歐佩克+)應該堅持目前的協議，即每月增產40萬桶/日，拒絕增加產量來緩解價格壓力。

歐佩克為何拒絕

盡管油價處于90美元/桶以上的高位，歐佩克仍拒絕加速增產。2月20日在沙特利雅得舉行的能源會議上，阿拉伯聯合酋長國、科威特和伊拉克等國能源部長均表示，歐佩克+應堅持目前的協議，保持市場供給平衡，從而避免任何供應過剩的情況出現。

伊拉克石油部長Ihsan Abdul Jabbar表示，為了整個能源市場的利益，歐佩克+應該繼續當前的協議，以防未來出現意外。沙特能源部長阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼(Abdulaziz bin Salman)則表示，歐佩克+必須團結一致，以實現原油市場的長期穩定。

油價高企之際，歐佩克為何仍拒絕加速增產？對此新紀元期貨研究所所長王成強在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，在此前油價暴跌后歐佩克進行了“價格曲線管理”，隨后國際油價逐步重返主產國財政盈虧平衡上方，這一成果來之不易，歐佩克希望油價保持在相對高位。另一方面，主產國按計劃增產已經“心有余而力不足”，2022年前三個月，歐佩克堅持40萬桶/日的增產計劃，但事實上可能僅勉力完成計劃的一半。此外，在“脫碳”的時代背景下，化石能源投資不足限制了增產潛力，這也決定了未來原油市場長期波動的主旋律。

石油行業高級經濟師朱潤民也對21世紀經濟報道記者分析稱，歐佩克拒絕加速增產其實也受到客觀條件制約。油田生產有其內在規律性，增產無法隨心所欲，尤其是當產量已經接近計劃產能的時候，增產的難度更大、空間更有限。

除了歐佩克，美國大型頁巖油企業增產的積極性也不高。美國頁巖油巨頭Pioneer Natural Resources首席執行官Scott Sheffiel表示，無論油價是100美元、150美元還是200美元，公司都不會改變增產計劃，未來將專注于盈利能力，并向股東返還資金。

不過相對于大型頁巖油公司，美國中小型原油廠商由于無需承擔股東壓力，增產意愿相當旺盛，面對高油價已經積極行動。能源數據分析公司Enverus表示，截至今年2月份，私營石油生產商運營的鉆井平臺數同比大漲127%，平均高達323座。

不過整體而言，目前市場原油供應已經十分緊俏，“現貨溢價”現象便反映了這一點，近期交割的石油價格高于隨后幾個月交割的合約價格。其中最典型的例子是，2月16日即期布倫特原油現貨價格一度觸及每桶100美元，為2014年以來首次，而4月交貨的布倫特原油期貨價格距離100美元還有不小距離。

對此Energy Aspects分析師Amrita Sen表示，即期布倫特原油現貨價格的強勢顯然表明煉油商正在采購短期供應，而中期內平衡原油市場的唯一方法就是以高油價來減緩需求的增長。

未來存在多種變數

盡管產油國增產乏力未來有望推動油價繼續上行，但短期內地緣政治因素對油價的影響其實更大。

伊朗石油出口量可能增加的前景正打壓油價，歐盟已經預計“未來一周”可能與伊朗達成協議，伊朗首席談判代表Ali Bagheri Kani也表示，如今已經比以往任何時候都更接近達成協議。但與此同時，俄烏局勢仍劍拔弩張，若局勢惡化導致供應中斷將利多油價。

朱潤民對記者表示，即使伊核協議達成，伊朗原油能否短時間涌入國際市場也是值得懷疑的，這受伊朗原油可短時間快速進入市場的庫存量、產量提升速度、增產空間等多重因素影響。另一方面，如果俄烏局勢升級后俄羅斯對歐洲的原油出口瞬間中斷，那么會推動油價飆升，否則影響將會比較溫和。

多空因素博弈下油市前景幾何？朱潤民向記者分析稱，未來存在多種可能。如果伊朗原油能夠在短時間內涌入市場，而俄羅斯原油出口未受俄烏局勢影響，這是一個非常顯著的利空走勢；反之，如果俄羅斯原油出口受到俄烏局勢影響而大量中斷，而伊朗原油出口不能馬上補充上來，對國際原油價格的上漲驅動力將非常強大；第三種情形就是二者相互抵消；第四種情形下，如果兩個因素造成影響的時間不同步，這種情況下油市前景會更復雜。

盡管短期內油市存在不確定性，但長期來看油價突破100美元/桶是大概率事件。王成強對記者表示，油市正遭遇伊核協議、俄烏局勢以及3月中旬美聯儲加息等多重因素影響，早前創下近8年新高的油價面臨挑戰。短期內國際油價沖擊100美元/桶的勢頭有所松動，但長期來看突破100美元/桶的概率依然較大。

全球最大獨立石油交易商維多集團(Vitol Group)首席執行官Russell Hardy也表示，隨著今年全球石油需求創下新紀錄，油價可能在未來6至9個月內長期維持在每桶100美元上方。

而未來市場需要關注的焦點是，高油價是否會抑制需求，進而打壓價格。

朱潤民對記者表示，油價越高，需求越弱，這是市場經濟規律。但是，多高的油價會明顯抑制需求、進而打壓油價，這非常難把握。但是，當油價上漲引發全球性物價上漲，各國政府和央行開始關注并采取措施抑制通貨膨脹，那時價格上漲必然面臨多重壓力，上漲速度會有所調整。

加拿大皇家銀行分析師Michael Tran也表示，現在唯一能夠扭轉油價上漲勢頭的，就是需求暴跌?！霸诤暧^經濟形勢保持不變的情況下，我們預計在明年乃至更長周期內，石油價格都將上漲，直到需求被一定程度地破壞。”

展望未來，王成強向記者分析稱，年初以來全球成品油需求維持強勁，短期內未見高油價抑制需求的表現。但如果高油價導致各國央行貨幣政策出現超預期收緊，未來將會抑制原油需求。

（文章來源：財聯社）

關鍵詞： 石油產量