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“雖然近日國際原糖價格有所企穩，國內糖市的一波下滑行情似乎也已接近尾聲，但預計未來全球糖市支撐糖價的關鍵因素并不多。”廣西南寧市食糖貿易商潘明成告訴期貨日報記者，截至目前，由于榨利高企與主產區天氣良好，巴西食糖產量仍在不斷增加，印度與泰國的生產形勢較為樂觀，國內糖市甘蔗壓榨則處在高峰階段，市場新增供應充足；同時在我國疫情防控政策調整后，市場需求逐漸轉好，短期內糖價也不會表現太差。
農業農村部市場預警專家委員會發布的數據顯示，目前，我國北方甜菜糖生產接近尾聲，開榨期間受新冠疫情影響，甜菜起收、運輸和加工受到拖累，甜菜收購量及產糖率低于預期；南方甘蔗糖生產漸入旺季，截至2022年12月底，2022/2023榨季已累計產糖325萬噸，比上榨季同期增加47萬噸，同時累計銷糖150萬噸，比上年同期增加21萬噸；食糖市場供應充足，由于傳統春節備貨處于尾聲，食糖銷售壓力增加，但國際糖價保持高位，有利于市場信心穩定。國際方面，印度、泰國食糖產量增加，巴西產業政策傾向于鼓勵糖廠生產食糖，主產國生產前景較好，國際糖價漲幅受限。后期，國內糖市需關注廣西、云南等主產區天氣，國際市場主產國的生產進度及其出口政策的變化。
廣西泛糖科技有限公司信息研究中心主任劉芷妍告訴記者，近期公司產業研究團隊走訪了廣西各大蔗區，對廣西食糖生產形勢進行了實地調研，同時對全國其他食糖產區進行了電話及線上云調研，得出的綜合結論是2022/2023榨季我國食糖產糖量在976萬—980萬噸。從廣西產區情況分析，截至1月10日，當地甘蔗砍收進度為40%—45%，甘蔗含糖分及產糖率均有所提升，甘蔗平均單產有所下降，整體降幅5%—10%。廣西種蔗面積持穩微增，由于2022年糖料蔗生產保護區“清桉還蔗、退果還蔗”的力度較大，新榨季種蔗面積趨于提升。從云南產區情況來看，2022/2023榨季產糖量預計為205萬—210萬噸，較上榨季增產12萬—16萬噸，主要原因是境外蔗通關順暢，入榨數量大幅提升。
“從當前巴西糖醇比價來分析，制糖占有絕對優勢，預計2022/2023榨季巴西食糖產量同比增加140萬噸。”廣州嘉利高糖業有限公司研究員李海霞表示，巴西中南部含水乙醇折糖價當前為14.59美分/磅，原糖現貨價為21.09美分/磅，生產原糖的收益比生產乙醇高出6.5美分/磅。與此同時，受高價差刺激，部分糖廠推遲了收榨時間，截至2022年12月下旬，巴西中南部已累計產糖3346.2萬噸，同比增長4.37%，累計制糖比為45.93%。另外，市場預計2023/2024榨季(今年4月至明年3月)糖廠將最大化制糖比例，糖醇比有望超過46%。
李海霞表示，展望2023年食糖、乙醇市場發展態勢可以發現，宏觀方面，2023年逆全球化可能會進一步加深，長遠看將對商品價格形成較大作用。不過，在2023年，全球糖市受疫情打擊的家庭消費、社會需求等將出現恢復性增長，至少與全球人口增長保持一致，每年超過1%。另外，人員流動性的增加則意味著全球燃料消耗恢復正常增長，對食糖和乙醇市場意義重大，如印度的目標是到2025/2026年度將乙醇與汽油的混合比達到20%。如果印度汽油需求以每年超過7%的速度增長，那么印度的汽油以及乙醇需求將每十年翻一番。而這些乙醇大部分將來自甘蔗，不利于全球糖市供應。
另據記者了解，當前巴西、印度、泰國食糖產量趨增的態勢表現較為明顯，加上全球消費增長幅度預計不及供應，未來全球糖市或許再度進入過剩周期，將制約糖價進一步走高。部分業內人士認為，2023/2024榨季巴西增產預期強烈。因降雨充沛，預計2023/2024榨季巴西糖產量繼續增長，有市場機構認為巴西中南部地區的甘蔗產量將較上一榨季增長5.4%，達到5.876億噸，主要是平均甘蔗單產將同比增長5%，達每公頃76.1噸。另外，當前看乙醇與糖相比價格優勢并不明顯，新榨季巴西維持較高制糖比的概率較大。而印度出口意愿較強，但最終出口量存有變數。
（文章來源：期貨日報）
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