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重堿方面，我們認為仍有支撐，主要是基于下游需求的剛性和庫存低位；但是當前重堿的缺口已經關閉，在開工90%上方，重質化55%附近，重堿的供需基本平衡且存少量盈余，因此如下游仍有壓縮空間，又或者中游持貨意愿下降，都會導致后續上游略累庫。但目前來看，堿廠訂單繼續維持在20+天，大多數堿廠并不缺訂單；其次周內傳某堿廠下調重堿價格后成交反饋較好，價格也立馬上調，側面反應了重堿現貨價格支撐較強。輕重價差拉開后，重質化到55%往上空間也同樣較為有限，因此輕堿對重堿價格的拖累也暫未體現出來。綜上，需求方面，輕重都出現了不同程度的走弱，但是重堿在05的支撐上依舊存在。供應方面，我們前面的討論都是基于供應不出現明顯下滑的情形，當前純堿的開工率大于90%，對于庫存低位、供需平衡的品種，供應如果出現下滑預期，彈性會變大，當前暫未見得。因此總體來看，純堿短期向上向下的矛盾都不突出，05預期維持2800-3000的震蕩區間，因此在2800-2850可以選擇布多。
（文章來源：南華期貨）
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