隨著春節長假資金需求高峰結束，國內市場利率呈現全面下降態勢。截至2月15日，上海銀行間同業拆放利率隔夜、1周期、2周期、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分別報收于1.807%、2%、2.008%、2.348%、2.415%、2.471%、2.545%、2.613%，較2月8日分別下降23.7個基點、8.7個基點、2.4個基點、5.2個基點、3.3個基點、2.5個基點、4個基點、4.2個基點。
貨幣政策方面，央行本周有1000億元的逆回購到期，本周央行每個工作日恢復100億元的逆回購操作，大概率實現凈回籠。同時，本周央行有2000億元的中期借貸便利到期，央行續作了3000億元，超額續作1000億元。
短期來看，春節后資金需求下降，央行超額續作MLF，資金充裕。不過，2022年政府提前審批地方債1.79萬億元，專項債1.46萬億元，？一般債0.33萬億元，債券前置發行將使得國內后續資金需求量上升。因此，短期市場資金需求將會上升，利率也有望上升。
中長期來看，雖然國內貨幣政策相對獨立，但很難完全不受國外市場的影響。目前，國外市場加息預期較強，這使得短期國內執行寬松貨幣政策的空間有限。不過，目前國內經濟數據表現不佳，市場整體的資金需求難有起色。基于上述判斷，筆者認為，中長期利率將會呈現穩中有降的態勢。(作者單位：新疆果業)
（文章來源：期貨日報）
關鍵詞： 上海銀行
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