【世界新視野】每日提示——PTA&MEG（11月14日）

PTA:

1、基本面：近期油價震蕩盤整，PX方面，現實供需仍然偏緊，并未有明顯變化，盛虹PX全流程投產臨近，略快于市場預期，但亞美套利擴大，下游連續回落后有所企穩，一定程度上對沖了新裝置的利空。PTA方面，嘉通250萬噸新裝置試車，個別裝置檢修延長預期，后期負荷仍有下降預期，現貨基差與加工費水平小幅反彈。聚酯及下游方面，減產消息增加，聚酯大廠負荷下行速度加快，聚酯產品庫存仍舊偏高，終端提前放假偏空

2、基差：現貨5740,01合約基差324，盤面貼水偏多

(相關資料圖)

3、庫存：PTA工廠庫存4.39天，環比增加0.66天中性

4、盤面：20日均線向下，收盤價收于20日均線向上中性

5、主力持倉：主力凈多，空翻多偏多

6、預期：需求端仍是制約聚酯原料價格的關鍵因素，江浙織機、加彈開工快速萎縮，部分工廠提前放假，下游跟漲成本乏力，短期受國內疫情防控政策邊際放松影響，市場風險偏好明顯回升。PX/PTA供應端投產進度加快，關注上方阻力。TA2301:5400-5600區間操作

MEG:

1、基本面：各主流工藝路線利潤處于低位，乙二醇長時間處于虧損，7日CCF口徑庫存為87.8萬噸，環比增加3.8萬噸，港口庫存小幅積累。近期油價震蕩盤整，個別聚酯大廠落實減產，港口庫存處于同期中性水平偏空

2、基差：現貨3890,01合約基差-46，盤面升水偏空

3、庫存：華東地區合計庫存83.6萬噸，環比減少1.01萬噸中性

4、盤面：20日均線向下，收盤價收于20日均線之上中性

5、主力持倉：主力凈空，空增偏空

6、預期：低價運行過程中供應環節恢復放緩，新裝置榆林化學運行良好，且逐步供應于市場。全國迎來大范圍的降溫天氣，港口封航，船只入庫有所延遲，周初顯性庫存預計持穩或者小降。下游聚酯企業加速減產，同時終端訂單匱乏，市場普遍持悲觀預期，11-12月供需結構逐漸由去庫向累庫轉移，基本面支撐減弱，但當下絕對價格方面估值仍舊低位，短期市場情緒集中于新裝置與弱需求，下方空間有限，繼續做空的性價比偏低。EG2301:3950-4100區間操作

（文章來源：大越期貨）

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